新国都(300130)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年一季度	2024年一季度	同比变化
营业收入(元)	701,332,804.20	782,668,735.30	-10.39%
归母净利润(元)	156,419,012.47	220,770,697.04	-29.15%
扣非净利润(元)	148,494,611.72	211,670,558.50	-29.85%
基本每股收益(元/股)	0.28	0.40	-30.00%
毛利率	36.59%	44.12%	-7.53个百分点
ROE	3.59%	4.87%	-1.28个百分点

1. 营收与利润分析： 公司2025年一季度营业收入同比下降10.39%，归母净利润下降29.15%，扣非净利润下降29.85%，反映出公司在市场拓展和盈利能力方面面临较大挑战。毛利率同比下降7.53个百分点至36.59%，表明产品或服务的盈利能力有所减弱。

2. 现金流状况： 经营活动产生的现金流量净额为-7422.47万元，同比下降187.50%，现金流状况显著恶化。投资活动现金流变动89467.19%，显示公司投资活动规模大幅增加。

3. 资产质量与周转： 应收账款期末余额为318,860,141.43元，较期初增长7.03%，需关注回款风险。总资产周转率为0.12次，同比下降13.74%，营运效率有所下降。

4. 财务结构： 资产负债率为25.24%，同比增加5.96个百分点，但仍处于相对安全水平。

在"计算机设备"行业中，新国都财务综合评分为3.1分(满分5分)，排名29/81，表现良好。公司资产质量和现金流出色，营运能力、偿债能力和盈利能力良好，但成长能力一般。

优势指标：

• 应收账款周转率平均为8.90次/年，收帐迅速
• 存货周转率平均为14.45次/年，存货变现能力强
• 净利润现金含量平均为295.28%，现金流出色

风险因素：

• 营收和利润双双下滑，成长性面临挑战
• 经营现金流大幅减少，资金压力增加
• 毛利率持续下滑，盈利能力承压

基于2025年一季度财报分析，新国都面临营收下滑、利润收缩、现金流恶化的多重压力，但资产质量和行业排名仍保持相对优势。投资者需关注：

1. 公司后续季度能否扭转营收下滑趋势
2. 毛利率能否企稳回升
3. 经营现金流改善情况
4. 应收账款管理效果

短期内公司业绩承压明显，建议投资者保持谨慎态度，密切关注后续季度业绩改善情况。