| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 7.95亿 | 6.57亿 | +21.01% |
| 归母净利润(元) | 4510.38万 | 5465.39万 | -17.47% |
| 扣非净利润(元) | 4300万 | 5123万 | -16.06% |
| 毛利率 | 13.94% | 20.13% | -6.19% |
| 净利率 | 5.39% | 8.48% | -3.09% |
营收增长驱动因素： 公司2025年一季度营收同比增长21.01%，主要得益于业务拓展成效和市场占有率提升。扬州基地2023年投产后已取得多个海外大客户认证，海外订单达11.9亿元，覆盖亚洲、澳洲、非洲、南美洲和欧洲等地区。
盈利能力下降原因： 尽管营收增长，但净利润同比下降17.47%，主要受以下因素影响：
环比改善迹象： 相比2024年四季度，2025年一季度毛利率环比提升4.34个百分点，净利率环比提升3.58个百分点，显示盈利能力有所回暖。
海外市场机会： 根据GWEC预测，到2030年全球新增风电装机将突破190GW，2024-2030年复合增速接近9%。公司海外业务布局完善，有望受益于这一增长趋势。
国内海风回暖： 2025年3月以来，江苏、广东等重点海风项目陆续开工，预计2025年国内新增海风装机达12GW，同比增长115%。公司海上风电及海工装备在手订单达12.7亿元。
机构预期： 券商预计公司2025-2027年营业收入分别为59.43亿、68.76亿和77.54亿，同比增速分别为22.83%、15.71%和12.77%；归母净利润分别为3.1亿、4.3亿和5.2亿，维持"买入"评级。
