指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
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营业收入(元) | 7.95亿 | 6.57亿 | +21.01% |
归母净利润(元) | 4510.38万 | 5465.39万 | -17.47% |
扣非净利润(元) | 4300万 | 5123万 | -16.06% |
毛利率 | 13.94% | 20.13% | -6.19% |
净利率 | 5.39% | 8.48% | -3.09% |
营收增长驱动因素: 公司2025年一季度营收同比增长21.01%,主要得益于业务拓展成效和市场占有率提升。扬州基地2023年投产后已取得多个海外大客户认证,海外订单达11.9亿元,覆盖亚洲、澳洲、非洲、南美洲和欧洲等地区。
盈利能力下降原因: 尽管营收增长,但净利润同比下降17.47%,主要受以下因素影响:
环比改善迹象: 相比2024年四季度,2025年一季度毛利率环比提升4.34个百分点,净利率环比提升3.58个百分点,显示盈利能力有所回暖。
海外市场机会: 根据GWEC预测,到2030年全球新增风电装机将突破190GW,2024-2030年复合增速接近9%。公司海外业务布局完善,有望受益于这一增长趋势。
国内海风回暖: 2025年3月以来,江苏、广东等重点海风项目陆续开工,预计2025年国内新增海风装机达12GW,同比增长115%。公司海上风电及海工装备在手订单达12.7亿元。
机构预期: 券商预计公司2025-2027年营业收入分别为59.43亿、68.76亿和77.54亿,同比增速分别为22.83%、15.71%和12.77%;归母净利润分别为3.1亿、4.3亿和5.2亿,维持"买入"评级。