汇川技术(300124)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化
营业收入(亿元) 89.78 +38.28%
归母净利润(亿元) 13.23 +63.08%
扣非净利润(亿元) 12.34 +55.87%
毛利率 31.0% -3.7%*
归母净利率 14.7% +2.2%
*毛利率同比下降主要因会计政策变更(质保金等由销售费用归为营业成本)
分业务表现
业务板块 收入(亿元) 同比变化 亮点
通用自动化 41 +29% 变频/伺服/PLC市占率持续提升
新能源汽车 39 +66% 电控市占率达13.4%创新高
智慧电梯 9.6 +2% 保持稳定增长
关键增长驱动因素

1. 通用自动化业务α显著 :25Q1变频/伺服/PLC&HMI/工业机器人收入分别增长10%/25%/35%/60%,市占率持续提升

2. 新能源汽车业务高增长 :受益于插混车型销量同比+50%,联合动力电控市占率创新高

3. 经营效率提升 :经营现金流净额同比+865.3%,体现卓越的现金流管理能力

4. 战略布局AI+人形机器人 :积极开发核心零部件,构筑新增长极

未来展望

1. 2025年目标 :收入同比+10-30%,归母净利润同比+5-25%

2. 通用自动化 :预计全年营收180亿元(+20%),依靠"新产品+国际化+国产替代"策略

3. 新能源汽车 :规模效应有望进一步打开净利率空间

4. 人形机器人 :战略布局AI+具身智能,有望形成新增长点

风险提示

1. 新领域(人形机器人)拓展不及预期

2. 原材料价格波动影响毛利率

3. 新能源汽车行业竞争加剧