公司三费（销售/管理/财务费用）合计7535.18万元，占营收比例高达 118.21% ，同比增加26.69%。

有息资产负债率高达 93.24% ，货币资金/流动负债仅0.83%，显示严重偿债能力不足。

1. 退市风险 ：已触发面值退市机制，深交所已下发终止上市事先告知书
2. 持续经营能力存疑 ：近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.81%
3. 资不抵债 ：资产负债率209.72%，每股净资产-1.23元
4. 预重整进展不确定性：虽有多家国企参与重整，但最终方案尚未落地

公司呈现 "三高两低" 特征：高负债、高费用、高退市风险；低营收、低现金流。尽管毛利率改善显示部分成本控制成效，但：

• 主营业务持续萎缩（收入同比降15.53%）
• 财务费用吞噬利润（三费占比超营收）
• 重整时间窗口紧迫（当前处于退市整理期）

建议投资者高度关注：① 最终重整方案能否在退市前获批；② 是否有白衣骑士注资；③ 2025年半年报能否出现经营拐点。