2025年一季度，ST易联众实现营业总收入5936.23万元，同比增长21.49%，显示业务拓展取得一定成效。归母净利润为-2626.25万元，虽仍处于亏损状态，但较上年同期亏损4015.05万元减亏1388.79万元，同比上升34.59%。扣非净利润为-2413.97万元，同比上升35.09%，核心业务亏损幅度有所收窄。
| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(万元) | 5,936.23 | 4,886.35 | +21.49% |
| 归母净利润(万元) | -2,626.25 | -4,015.05 | +34.59% |
| 扣非净利润(万元) | -2,413.97 | -3,718.67 | +35.09% |
公司盈利能力呈现改善趋势：毛利率达到48.01%，同比增加2.68个百分点；净利率为-55.93%，同比提高47.35个百分点。加权平均净资产收益率为-8.81%，同比上升3.26个百分点；投入资本回报率为-9.38%，同比上升3.63个百分点。
| 盈利能力指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 毛利率 | 48.01% | 45.33% | +2.68% |
| 净利率 | -55.93% | -103.28% | +47.35% |
| ROE | -8.81% | -12.07% | +3.26% |
公司在费用控制方面取得显著进展：销售费用、管理费用和财务费用总计5288.34万元，三费占营收比例为89.09%，较去年同期下降33.41个百分点。经营活动现金流净额为-6770.14万元，虽仍为负值，但较上年同期的-1.43亿元增加7577万元，改善幅度达52.81%。
截至2025年一季度末，公司货币资金为2.88亿元，同比增加11.29%；应收账款为1.68亿元，同比减少9.10%；有息负债为640.47万元，同比减少8.48%。但需关注：货币资金较上年末减少17.79%，存货增加17.49%，显示存货管理存在一定压力。
| 关键财务指标 | 2025年Q1末 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 货币资金(亿元) | 2.88 | +11.29% |
| 应收账款(亿元) | 1.68 | -9.10% |
| 有息负债(万元) | 640.47 | -8.48% |
| 每股经营性现金流(元) | -0.16 | +52.81% |
1. 持续亏损风险 ：尽管亏损收窄，但公司已连续多季度亏损，需关注扭亏进度
2. 现金流压力 ：经营性现金流持续为负，货币资金环比下降，需警惕资金链风险
3. 业务依赖风险 ：公司业绩高度依赖研发及营销投入，未来增长存在不确定性
4. 估值水平 ：当前市盈率(TTM)约-58.37倍，市净率(LF)约6.02倍，估值合理性需谨慎评估
