| 指标 | 2025年一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 主营收入 | 1.21亿元 | -67.76% |
| 归母净利润 | -7287.74万元 | -197.51% |
| 扣非净利润 | -7291.77万元 | -178.9% |
| 毛利率 | 4.31% | - |
| 负债率 | 89.12% | - |
| 财务费用 | 1627.53万元 | - |
1. 收入大幅下滑 ：一季度营收同比下滑67.76%，反映主营业务面临严峻挑战，可能与行业需求萎缩或公司订单获取能力下降有关。
2. 盈利能力恶化 ：净利润与扣非净利润均出现近200%的同比下滑，毛利率仅为4.31%，显示产品竞争力不足且成本控制存在严重问题。
3. 高负债风险 ：89.12%的负债率远超行业平均水平，财务费用达1627.53万元，高杠杆运营模式在收入下滑背景下加剧财务风险。
1. 汽轮机业务 ：2024年该业务营收增长486.68%，但2025年一季度未延续增长势头，公司表示未来受经济环境影响存在不确定性。
2. 国际市场 ：超低温环境风机和高速鼓风机产品出口俄罗斯、乌兹别克斯坦等国，海外收入同比增长41.7%，成为少数亮点。
3. 新能源布局 ：公司提及在余热发电、生物质气化等领域的系统集成业务，但尚未形成规模收入贡献。
1. 预重整风险 ：公司于2025年3月30日公告被债权人申请重整，若进入正式重整程序可能导致股权结构调整等重大变化。
2. 持续亏损风险 ：连续多年亏损且一季度亏损扩大，若年内无法扭亏可能触发ST风险警示。
3. 流动性风险 ：高负债率叠加经营现金流紧张，存在债务违约及资金链断裂风险。
1. 短期谨慎 ：财务指标全面恶化且存在重整不确定性，建议投资者保持观望。
2. 长期跟踪 ：关注汽轮机订单恢复情况、海外市场拓展进度及重整方案落地效果。
3. 风险控制 ：高波动性特征明显（5月7日单日振幅达7.9%），需严格控制仓位。
