数字政通(300075)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	1.82亿元	-38.02%
归母净利润	690.44万元	-87.79%
扣非净利润	518.50万元	-90.80%
基本每股收益	0.0111元/股	-87.8%
毛利率	37.02%	-16.08个百分点
净利率	3.77%	-80.48个百分点

2025年一季度，数字政通面临显著业绩压力，主要财务指标呈现全面下滑态势：

• 收入端 ：营业收入同比下降38.02%，反映公司主营业务面临较大市场压力。
• 利润端 ：归母净利润同比下降87.79%，扣非净利润下降90.80%，盈利能力大幅减弱。
• 费用控制 ：三费（销售、管理、财务费用）合计4239.46万元，占总营收23.25%，同比上升70%，成本控制能力明显下降。
• 现金流 ：每股经营性现金流为-0.07元，虽同比改善55.68%，但仍处于负值状态。

项目	2025年Q1	同比变化
货币资金	7.08亿元	-26.71%
应收账款	13.94亿元	-18.41%
有息负债	2454.06万元	-30.29%
每股净资产	5.69元	-14.02%

资产端呈现收缩态势，货币资金与应收账款同步减少，可能影响公司短期流动性。有息负债虽有所降低，但整体资产质量仍需关注。

尽管财务表现不佳，公司在战略布局方面仍有积极进展：

• 深度参与城市数字化转型，在"一网统管"、城市管理信息采集等场景推进AI大模型应用。
• 开发"人和"大模型，适配不同开放域AI模型，提升城市治理智能化水平。
• 麒舰产品与HarmonyOS深度融合，打造"手机为主、桌面为辅"的智慧城市办公模式。
• 响应国家智慧城市建设政策，为城市治理体系和治理能力现代化提供技术支持。

投资建议 ：

• 短期需警惕业绩持续下滑风险，关注二季度能否实现环比改善。
• 长期可跟踪公司在AI+城市治理领域的技术落地与商业化进展。

主要风险 ：

• 政府项目周期长、回款慢的特点可能导致现金流持续承压。
• AI技术研发投入大但短期难以贡献显著业绩。
• 行业竞争加剧可能导致毛利率进一步下滑。