碧水源(300070)2025年一季度财报深度分析

更新日期:2025年5月10日

一、核心财务数据

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 15.91亿元 -12.65%
归母净利润 6004.16万元 -34.29%
扣非净利润 5538.14万元 -37.09%
经营活动现金流净额 -2188.53万元 -118.31%

二、盈利能力分析

指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 21.49% -17.34个百分点
净利率 5.27% -9.43个百分点
加权平均ROE 0.22% -0.11个百分点

分析:公司盈利能力显著下滑,主要受营收规模收缩和成本上升双重压力影响。毛利率的大幅下降表明公司在原材料成本控制或产品定价能力方面面临挑战。

三、费用与运营效率

项目 金额(亿元) 占营收比例 同比变化
三费合计 1.98 12.43% -11.9%

分析:虽然费用总额有所下降,但费用率改善幅度有限,未能有效对冲营收下滑的影响。费用控制成效尚不明显。

四、财务健康状况

指标 2025年Q1 同比变化
流动比率 0.89 -
货币资金 43.1亿元 -8.28%
有息负债 296.96亿元 +7.82%

分析:公司面临明显的短期偿债压力,流动比率低于1显示流动资产不足以覆盖流动负债。债务规模持续扩大而现金储备减少,财务风险上升。

五、现金流状况

项目 2025年Q1(亿元) 同比变化
经营活动现金流 -0.22 减少1.41亿元
筹资活动现金流 6.85 减少2.47亿元
投资活动现金流 -3.84 同比改善

分析:经营性现金流由正转负,显示主营业务造血能力减弱。筹资能力也有所下降,可能影响未来项目投资和债务偿还能力。

六、综合分析与投资建议

核心风险:

潜在亮点:

投资建议:

短期建议保持谨慎,密切关注公司债务化解措施和经营性现金流转正迹象。长期投资者需评估行业政策环境变化对公司业务的影响。当前市盈率(TTM)约595.86倍显示估值偏高,与基本面表现存在背离。