| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 11.39亿元 | -61.81% |
| 归母净利润 | -2.66亿元 | -422.47% |
| 扣非净利润 | -2.68亿元 | -884.78% |
| 毛利率 | 2.18% | 显著下降 |
| 负债率 | 81.14% | 高企 |
| 财务费用 | 7988.38万元 | 压力明显 |
1. 营收大幅下滑 ：一季度营收同比下降61.81%，反映公司主营业务面临严峻挑战。
2. 盈利能力恶化 ：净利润与扣非净利润均出现大幅亏损，毛利率仅为2.18%，远低于行业平均水平。
3. 费用压力 ：三费占比上升明显，财务费用高达7988万元，对公司盈利能力形成严重拖累。
4. 在手订单 ：据公开信息显示，公司目前在手订单约64亿元（新型电力储能国内13亿+国外13亿+数据与通讯储能38亿），但订单确认进度缓慢。
1. 铅酸电池业务 ：在数据中心铅酸电池市场，公司与圣阳股份、双登形成三足鼎立格局，2024年市占率约20%。
2. 储能业务 ：新型电力储能业务毛利率30-45%，但一季度表现不佳；数据与通讯储能毛利率约20%。
3. 研发进展 ：近期获得多项专利授权，包括液冷电池包、储能一体机消防系统等，显示公司在技术研发方面的持续投入。
4. 国际化布局 ：公司正在筹划发行H股并在香港上市，以推进全球化战略。
1. 财务风险 ：高负债率(81.14%)和持续亏损可能影响公司现金流和偿债能力。
2. 行业竞争 ：储能行业竞争加剧，公司面临来自宁德时代、比亚迪等龙头企业的挤压。
3. 订单确认风险 ：64亿在手订单能否按时确认存在不确定性。
4. 技术路线风险 ：铅酸电池面临锂电池替代压力，公司需加快技术转型。
1. 短期谨慎 ：鉴于一季度业绩大幅下滑和持续亏损，短期投资需保持谨慎。
2. 长期关注点 ：可关注公司在手订单执行情况、H股发行进展以及储能业务复苏迹象。
3. 技术突破 ：公司在新产品研发方面的突破可能带来转机，需密切跟踪。
