鼎龙股份(300054)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 8.24亿元 +16.37%
归母净利润 1.41亿元 +72.84%
扣非净利润 1.35亿元 +104.84%
经营活动现金流净额 2.41亿元 +45.38%
基本每股收益 0.1503元 -

二、盈利能力分析

公司2025年一季度毛利率达到 48.82% ,显示出在半导体材料领域的技术壁垒和定价优势。加权平均净资产收益率(ROE)为 3.73% ,同比提升1.9个百分点,反映资本使用效率有所改善。

值得注意的是,扣非净利润增速( 104.84% )显著高于净利润增速,表明公司主营业务盈利能力增强,非经常性损益影响减小。

三、业务板块表现

业务板块 收入(亿元) 同比变化
CMP抛光垫 2.20 +63.14%
CMP抛光液/清洗液 0.55 +53.64%
半导体显示材料 1.30 +85.61%
高端晶圆光刻胶/先进封装材料 0.06 新产品导入阶段

核心业务CMP抛光垫和半导体显示材料均实现超60%的高速增长,验证了国产替代逻辑。新兴业务虽尚未盈利,但629万元的收入表明技术突破取得初步成效。

四、财务健康状况

资产负债率为 34.47% ,虽同比上升4.87个百分点,但仍低于行业平均水平,财务结构稳健。经营活动现金流净额( 2.41亿元 )覆盖净利润1.7倍,盈利质量优异。

存货周转率0.76次,同比微降3.15%,建议关注后续库存管理优化情况。

五、估值与投资建议

当前市盈率(TTM)约48.3倍,市净率6.01倍,反映市场对其半导体材料国产替代前景的乐观预期。考虑到:

建议投资者关注产品导入进度及毛利率变化,长期可逢低布局。