时到量化 时到量化

网宿科技(300017)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标 2025Q1 同比变化
营业收入 12.35亿元 +10.26%
归母净利润 1.92亿元 +38.54%
扣非净利润 1.5亿元 +52.60%
基本每股收益 0.0785元 -
业绩亮点： 公司净利润增速显著高于营收增速，反映出经营效率提升和成本控制能力增强。扣非净利润同比增幅达52.6%，表明主营业务盈利能力持续改善。

业务发展分析

全球化布局成效显著： 海外营收占比已超过50%，成为业绩增长的重要驱动力。公司在东南亚、中东等新兴市场的业务拓展取得突破性进展。

AI技术赋能： 通过AI算法优化CDN节点调度，降低带宽成本约15%，同时提升客户体验。边缘计算解决方案已服务近300家电商企业，支持高并发场景需求。

产品结构优化： 云安全、SASE、WAAP等高附加值产品收入占比提升至35%，带动整体毛利率改善。

管理层变动

2025年5月7日，公司完成董事长交接：

此次人事调整属于正常换届，公司表示经营战略将保持连续性。

机构评级与展望

券商 评级 目标价 核心观点
华西证券 增持 - 海外业务拓展超预期，业绩确定性高
国海证券 买入 - 高质量发展战略见效，利润率持续提升
民生证券 推荐 - 全球化+AI双轮驱动，成长空间打开
风险提示： 1) 全球CDN行业竞争加剧风险；2) 新兴业务研发投入回报不及预期；3) 汇率波动对海外业务的影响。

投资建议

基于一季度业绩表现和业务发展态势，网宿科技展现出：

  1. 稳健的营收增长能力（连续多季度保持双位数增长）
  2. 突出的利润释放能力（净利润增速行业领先）
  3. 清晰的战略转型路径（从传统CDN向智能边缘计算演进）

建议投资者关注公司二季度海外订单落地情况以及边缘计算产品的商业化进展。