南风股份(300004)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 1.36亿元 +21.85%
归母净利润 1623.84万元 +44.38%
扣非净利润 1567.49万元 +90.05%
毛利率 30.37% +1.27个百分点
净利率 11.91% +21.66个百分点

分析:公司实现了 营收与利润双增长 ,特别是扣非净利润增速显著高于归母净利润,表明 主营业务盈利能力大幅提升

二、盈利能力分析

1. 毛利率提升至30.37%,显示产品竞争力增强或成本控制能力提升

2. 净利率同比大幅增长21.66个百分点,反映 经营效率显著改善

3. 但ROIC仅为3.68%,表明 资本回报率仍偏低 ,资本使用效率有待提高

三、费用与现金流状况
项目 金额/比例 同比变化
三费合计 2071.12万元 +10.40%
三费占营收比 15.19% -
每股经营性现金流 0.05元 +164.62%
货币资金 1.29亿元 -61.99%

分析:虽然经营性现金流大幅改善,但 货币资金锐减 需关注短期偿债能力;三费增速低于营收增速,显示费用控制相对合理。

四、潜在风险点

1. 应收账款达4.76亿元 ,同比增长23.66%,应收账款与利润比高达639.68%,存在较大回收压力

2. 货币资金大幅减少可能影响公司流动性

3. 历史业绩波动较大,需验证增长可持续性

五、综合评价

南风股份2025年一季度展现出 强劲的盈利增长势头 ,主要财务指标全面向好,特别是扣非净利润的显著提升验证了主营业务改善。

公司通过引入国资背景大股东,在通风业务领域 市场份额快速恢复 ,经营效率提升明显。

但需警惕 应收账款高企和现金流波动 风险,建议持续关注后续季度业绩表现以验证增长持续性。