| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.93亿元 | +20.35% |
| 归母净利润 | 9134.39万元 | +1.65% |
| 扣非净利润 | 9000万元 | +5.16% |
| 毛利率 | 34.67% | +5.88个百分点 |
| 资产负债率 | 64.60% | - |
| 经营活动现金流净额 | 3.11亿元 | +57.06% |
| 业务板块 | 2025Q1收入 | 同比变化 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业节能 | 3.71亿元 | +26.49% | 52.56% |
| 建筑节能 | 1.99亿元 | +13.73% | 14.78% |
| 生物质利用 | - | 已转为盈利 | - |
公司持续优化业务结构， 工业节能业务 保持高速增长，占总收入比重提升至53.5%，成为主要利润来源。
1. 现金流状况优异 ：经营活动现金净流入同比大增57.06%，显示主营业务造血能力强劲。
2. 负债结构：资产负债率64.6%处于行业合理水平，财务费用7317.79万元同比控制良好。
3. 资产质量：2024年生物质业务计提减值6.94亿元后，2025Q1该业务已实现盈利，资产质量明显改善。
1. 控股股东增持 ：南方电网计划增持1.5-3亿元，完成后持股比例将达42.39%。
2. 装机规模：2024年总装机容量308.46万千瓦，同比增长31.76%，光伏项目储备充足。
3. 机构评级：东吴证券、民生证券等多家机构给予"买入"评级，认可公司战略转型成效。
南网能源2025年一季度呈现 收入高增长、利润稳健、现金流优异 的特点：
优势：1) 工业节能业务持续放量；2) 生物质业务扭亏为盈；3) 控股股东增持彰显信心。
风险：1) 资产负债率偏高；2) 建筑节能业务毛利率较低；3) 新能源补贴政策变化。
展望：随着"双碳"政策推进和业务结构优化，公司 全年业绩有望保持两位数增长 ，建议关注工业节能业务发展及股东增持进展。
