公司2025年一季度呈现"增收不增利"特征：

• 营业收入实现13.93%的同比增长，显示业务规模持续扩大
• 净利润率降至10.15%，较上年同期下降5.2个百分点
• 加权平均净资产收益率1.69%，同比下降0.79个百分点
• 投入资本回报率1.24%，同比下降0.82个百分点

利润下滑可能源于：原材料成本上升、研发投入增加或市场竞争加剧导致的毛利率下降。

经营性现金流由正转负值得警惕，可能与应收账款增加或存货周转放缓有关。筹资活动现金流大幅增加显示公司正在积极融资补充资金。

• 应收票据及应收账款：较上年末减少19.02%，占总资产比重下降3.91个百分点
• 货币资金：较上年末增加8.27%，占总资产比重上升1.89个百分点
• 交易性金融资产：较上年末减少100%，显示公司可能调整了短期投资策略
• 应收款项融资：较上年末大幅增加127.44%，占总资产比重上升1.68个百分点

截至2025年4月28日收盘：

• 市盈率(TTM)：23.24倍
• 市净率(LF)：2.52倍
• 市销率(TTM)：3.13倍

当前估值水平高于行业平均，反映市场对公司智能控制与新能源业务的成长预期。

1. 净利润持续下滑趋势尚未扭转
2. 经营性现金流恶化可能影响短期偿债能力
3. 新能源业务面临激烈市场竞争
4. 研发投入转化效率有待观察