| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.04亿元 | +2.64% |
| 归母净利润 | 3025.58万元 | -44.88% |
| 扣非净利润 | 2641.4万元 | -49.70% |
| 毛利率 | 43.16% | -7.51个百分点 |
| 净利率 | 9.94% | -46.30% |
| 每股收益 | 0.12元 | -42.86% |
增收不增利特征显著： 尽管营业收入实现2.64%的小幅增长，但净利润出现大幅下滑，反映出公司面临明显的成本压力。毛利率同比下降7.51个百分点至43.16%，显示产品定价能力或成本控制出现较大问题。
费用控制相对改善： 三费(销售/管理/财务费用)合计占营收比为8.25%，同比下降2.89个百分点，表明公司在费用管控方面取得一定成效，但未能抵消毛利率下滑的影响。
现金流状况改善： 经营活动产生的现金流量净额为441.66万元，同比实现111.72%的增长，由负转正，这一改善值得关注。
应收账款风险突出： 当期应收账款占最新年报归母净利润比高达744.9%，显示公司回款能力存在较大隐患，可能影响未来现金流稳定性。
| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.25% | -1.11个百分点 |
| 投入资本回报率 | 1.19% | -1.07个百分点 |
| 每股净资产 | 9.33元 | +1.38% |
盈利能力指标全面下滑，ROE和ROIC均同比下降约1个百分点，显示公司资本使用效率和股东回报能力减弱。
截至2025年4月28日收盘价计算：
当前估值水平相对较高，与净利润大幅下滑形成对比，市场可能对公司未来业绩恢复有所预期。
1. 业绩压力显著： 增收不增利现象突出，毛利率大幅下滑是主要拖累因素，需关注公司后续成本控制措施及产品结构调整。
2. 应收账款风险需警惕： 异常高的应收账款比例可能预示未来坏账风险或现金流压力，投资者应密切关注回款情况。
3. 现金流改善为亮点： 经营性现金流由负转正且同比大幅增长，若此趋势能持续，将有助于缓解财务压力。
4. 估值合理性存疑： 在当前业绩下滑背景下，较高估值水平需要未来业绩实质性改善来支撑。
建议投资者关注公司后续季度的毛利率变化趋势、应收账款周转情况以及现金流状况，以判断业绩是否能够触底回升。
