| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.36亿元 | +4.13% |
| 归母净利润 | 8590.29万元 | -29.15% |
| 扣非净利润 | 8279.19万元 | -29.95% |
| 毛利率 | 14.03% | -12.25% |
| 净利率 | 5.32% | -31.43% |
| 每股收益 | 0.42元 | -38.15% |
1. 增收不增利特征明显 ：虽然营业收入实现4.13%的增长，但净利润下滑近30%，主要受毛利率下降12.25个百分点影响，反映原材料成本上升或产品价格竞争压力。
2. 应收账款风险需警惕 ：应收账款占最新年报归母净利润比例高达407.07%，显示回款周期延长，现金流压力值得关注。
3. 费用控制承压 ：三费(销售/管理/财务费用)合计7287.17万元，占营收比4.45%，同比增加6.18%，其中财务费用为-219.37万元，显示资金管理能力尚可。
4. 现金流改善 ：每股经营性现金流0.4元，同比大增179.84%，表明营运资金周转效率有所提升。
1. 业务多元化进展 ：2024年数据显示，汽车零部件业务占比74.18%，光储设备业务同比增长123%至12.17亿元，成为第二大增长点。
2. 全球化布局加速 ：墨西哥子公司表现亮眼，2024年海外营收6.29亿元(+12.89%)，计划在泰国建厂覆盖东南亚市场，并考虑欧洲/北非设厂。
3. 新兴领域布局 ：公司正积极拓展低空经济、液冷服务器、人形机器人等新质生产力领域，已与相关客户接洽。
| 评估维度 | 表现 |
|---|---|
| ROIC(2024) | 9.29% |
| 净利率(2024) | 5.34% |
| 分红融资比 | 0.19(上市6年累计分红3.15亿/融资16.25亿) |
| 机构持仓 | 华安基金刘畅畅(顶投榜前50)持有，前海开源嘉鑫混合A为主要持仓基金 |
| 分析师预期 | 2025年净利润预期4.86亿元，EPS 2.38元 |
1. 经营性现金流/流动负债比仅18.09%，短期偿债能力存在压力
2. 汽车行业周期性波动可能影响传统主营业务
3. 新兴业务拓展需要持续研发投入，可能进一步挤压利润空间
