公司2025年一季度盈利能力显著下滑：

• 毛利率为39.1%，同比下降1.6个百分点
• 净利率降至7.45%，同比减少35.88%
• 加权平均净资产收益率1.03%，同比下降0.74个百分点
• 投入资本回报率1.1%，同比下降0.8个百分点

三费(销售/管理/财务费用)占营收比达17.65%，同比增长9.95%，显示成本控制压力加大。

现金流恶化明显 ：经营活动现金流净额同比下降81.46%，每股经营性现金流仅0.15元。

资产负债方面：

• 负债率38.11%，处于行业中等水平
• 应收票据及应收账款同比下降32.06%，占资产比重下降1.95个百分点
• 交易性金融资产同比大增142.89%，显示短期投资增加
• 存货同比下降7.82%，库存周转有所改善

截至2025年4月29日收盘：

• 市盈率(TTM)约40.1倍
• 市净率(LF)约1.76倍
• 市销率(TTM)约1.85倍

4月29日主力资金净流出184.16万元，散户资金净流入279.3万元，显示机构投资者持谨慎态度。

主要风险点 ：

1. 核心业务盈利能力持续下滑(扣非净利润降59.39%)
2. 现金流恶化可能影响运营资金周转
3. 三费占比提升显示成本压力加大
4. 应收账款与利润比达159.44%，需关注回款风险

投资建议：短期业绩承压明显，建议关注二季度经营改善情况，特别是现金流恢复和费用控制进展。