英派斯(002899)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	2.91亿元	+21.91%
归母净利润	1418.91万元	+2.19%
扣非净利润	1191.56万元	-7.70%
基本每股收益	0.11元	-8.33%
毛利率	25.38%	-2.8%
负债率	40.68%	-

经营状况分析

1. 收入增长稳健 ：一季度营收同比增长21.91%，主要得益于自主品牌加速区域扩张和新品迭代。公司持续推进商用、家用、户外和冰雪运动等细分市场布局。

2. 盈利能力承压 ：归母净利润同比微增2.19%，但扣非净利润下降7.7%，主要受折旧费用提升影响。毛利率同比下降2.8个百分点至25.38%。

3. 现金流压力 ：经营现金流净额为-4862万元，同比下降53.2%，反映短期营运资金压力较大。

4. 费用管控良好 ：期间费用率19.20%，同比下降1.1个百分点，其中销售费用率下降2.1个百分点至7.2%。

资产负债情况

项目	金额/比例	变化
总资产	28.93亿元	-2.0%
归母净资产	17.16亿元	+0.8%
财务费用	222.31万元	-
投资收益	164.98万元	-

业务发展动态

1. 内销平稳增长 ：2024年境内收入2.59亿元，同比增长7.5%，毛利率提升5.4个百分点至33.0%。

2. 外销表现强劲 ：2024年境外收入9.55亿元，同比增长45.9%，占比较高。公司为第一大客户采购金额增长64%，并完成近50款新品开发。

3. 股东结构稳定 ：普通股股东总数16,772名，海南江恒实业投资有限公司持股27.51%。

未来展望

1. 随着新产业园产能爬坡，生产效率有望改善， 盈利能力或将在Q2回暖 。

2. 公司将继续专注健身器材研发和健康科技领域，提升产品质量和服务水平。

3. 需关注关税政策对外销业务的影响，以及现金流改善情况。