指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
---|---|---|
营业总收入 | 26.73亿元 | -47.28% |
归母净利润 | 2.52亿元 | -26.12% |
毛利率 | 26.21% | +68.34% |
净利率 | 9.41% | +40.11% |
三费占比 | 10.53% | +87.2% |
每股收益 | 0.23元 | -25.81% |
1. 金价高企抑制消费需求 :2024年Au9999黄金年末收盘价614.80元/克,全年涨幅27.87%,导致消费者对克重大、客单高的黄金首饰消费趋于谨慎。
2. 加盟渠道承压 :金价快速上涨导致加盟商补货意愿低迷,2025Q1营收同比降幅较2024Q4进一步扩大。
3. 费用压力显著 :销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元,占营收比同比大幅上升87.2%。
4. 黄金租赁业务亏损 :公允价值变动亏损9040万元,短期拖累利润表现。
1. 高分红策略 :2024年分红融资比达2.98,预估股息率4.35%,体现公司回馈股东的诚意。
2. 资本回报能力 :2024年ROIC为14.68%,显示较强的资本运用效率。
3. 机构持仓动向 :明星基金经理栾江伟(中信建投基金)近期加仓,嘉实新消费股票A为主要持仓基金。
4. 产品结构调整 :消费者转向轻量化、混搭风黄金饰品,公司正加速品牌矩阵优化应对市场变化。
1. 短期业绩受金价波动影响明显,需关注后续金价走势及消费情绪恢复情况。
2. 公司高分红特性对长期价值投资者具备吸引力,但需平衡分红与业务发展需求。
3. 建议跟踪品牌升级与渠道优化进度,特别是加盟商信心恢复情况。
4. 黄金租赁业务亏损属会计处理影响,未来存货销售结转将逐步缓解该压力。