威星智能(002849)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	3.65亿元	+13.01%
归母净利润	2708.96万元	+0.22%
扣非净利润	2696.97万元	-0.30%
基本每股收益	0.12元	-
毛利率	32.34%	-2.96个百分点
ROE(加权)	2.05%	-0.05个百分点

项目	2025年Q1	同比变化
经营活动现金流净额	-4631.55万元	改善21.46%
应收票据及应收账款	-	+16.76%(较上年末)
货币资金	-	-14.62%(较上年末)
资产负债率	42.94%	-

业务亮点：

• 营收保持双位数增长(13.01%)，显示主营业务扩张态势良好
• 公司宣布每10股派发现金股利0.4元(含税)，增强投资者信心
• 在智能燃气表、智能水表领域持续深耕，结合物联网、大数据技术提升产品竞争力
• 经营活动现金流净额同比改善21.46%，显示资金管理有所优化

潜在风险：

• 扣非净利润微降0.30%，显示主营业务盈利能力承压
• 毛利率同比下降2.96个百分点，可能面临成本上升或产品价格压力
• 应收账款较上年末增长16.76%，需关注回款能力
• 经营活动现金流仍为负值(-4631.55万元)，流动性压力尚存

指标	数值
市盈率(TTM)	105.3倍
市净率(LF)	2.66倍
市销率(TTM)	2.65倍
股东户数	1.40万户

截至2025年4月30日收盘，股价报16.89元，当日上涨1.38%，最高触及17.31元，振幅达4.26%。

威星智能2025年一季度表现呈现"营收增长、利润承压"的特点。公司在智能计量仪表领域的技术积累和市场拓展使其营收保持稳健增长，但原材料成本上升或行业竞争加剧导致毛利率下滑，影响了利润表现。

值得关注的是，公司现金流状况同比有所改善，但绝对值仍为负值，且应收账款增长较快，这可能对后续经营效率提出挑战。高估值水平(PE 105.3倍)反映了市场对其智能化转型的预期，但需要业绩持续兑现来支撑。

投资者可密切关注公司：1)毛利率能否企稳回升；2)现金流持续改善情况；3)在智慧城市、物联网领域的业务拓展进展。