华统股份(002840)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 20.79亿元 +4.15%
归母净利润 3420.42万元 +121.74%
扣非净利润 3373.48万元 +121.02%
毛利率 7.9% +37167.61%
净利率 1.98% +124.02%
每股收益 0.05元 +119.23%
业绩亮点

盈利能力显著提升: 公司实现同比扭亏为盈,净利润增速达121.74%,在肉制品行业内排名2/9,显著高于行业增速中值。

成本控制优化: 三费(销售/管理/财务费用)占营收比例降至5.89%,同比下降20.78%,显示运营效率提升。

现金流改善: 经营活动现金流净额1.48亿元,同比增长624.21%,每股经营性现金流0.23元,同比增608.06%。

资产质量提升: 每股净资产3.84元,同比增长23.14%,加权平均ROE为1.4%,同比上升9.29个百分点。

风险因素

债务压力: 有息负债48.02亿元,有息资产负债率49.64%;流动比率仅0.61,货币资金/流动负债比19.71%,短期偿债能力承压。

应收账款风险: 应收账款/利润比达95.21%,虽同比减少15.68%,但仍需警惕坏账风险。

资本回报率偏低: ROIC为3.88%,显示资本运用效率不高;净利率1.05%反映产品附加值有限。

融资分红失衡: 上市8年累计融资28.15亿元,累计分红仅8516.72万元,分红融资比0.03。

业务与市场表现

主营业务: 畜禽养殖、屠宰加工、肉制品深加工及饲料生产,业绩呈现周期性特征。

市场数据: 截至4月29日收盘价10.63元,对应PE(TTM)25.44倍,PB(LF)2.77倍,PS(TTM)0.73倍。

股东结构: 股东户数降至3.43万户(-8.28%),户均持股增至1.84万股,显示筹码趋于集中。

机构持仓: 招商瑞利LOF为主要持仓基金(规模9.79亿元),近一年收益率8.05%。

分析师观点

证券研究员普遍预期2025年全年净利润2.83亿元(EPS 0.45元),当前季度业绩达成全年预期的12.1%。

财报诊断显示公司财务状况低于食品加工制造行业平均水平(总评分1.62/5),主要短板在现金流和债务结构。