| 指标 | 2025Q1 | 2024Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 15.41 | 13.99 | +10.10% |
| 归母净利润(亿元) | 3.27 | 2.82 | +15.83% |
| 扣非净利润(亿元) | 3.05 | 2.54 | +20.14% |
| 毛利率 | 42.54% | 43.52% | -0.98pp |
| 经营活动现金流净额(亿元) | 4.49 | 4.90 | -8.42% |
关键分析： 公司实现营收与净利润双增长，其中净利润增速显著高于营收增速，表明盈利能力持续改善。扣非净利润增速达20.14%，显示核心业务增长强劲。虽然毛利率略有下滑，但通过降本增效措施，净利率仍得到提升。
战略意义： 新兴业务的高速增长验证了公司多元化战略的成功，特别是GLP-1等代谢疾病药物需求爆发及ADC药物研发热潮为公司带来重大发展机遇。2025年下半年多肽固相合成产能将从2.1万升提升至3万升，为持续增长提供保障。
风险提示： 市场竞争加剧、回款周期延长、汇兑损益波动、地缘政治风险以及客户需求恢复不及预期等因素可能影响未来业绩表现。
