富森美(002818)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 3.3亿元 ↓13.19%
归母净利润 1.48亿元 ↓21.06%
扣非净利润 1.71亿元 ↓13.06%
毛利率 69.99% ↑1.86%
净利率 46.35% ↓8.95%
每股收益 0.2元 ↓20.0%

经营质量分析

现金流表现亮眼: 经营活动现金流净额达4.05亿元,同比大幅增长50.43%,显示公司实际经营回款能力增强。

费用控制良好: 三费(销售/管理/财务费用)合计1513.21万元,占营收比4.59%,同比下降0.25个百分点。

资产结构变化:

业务表现解读

收入下降主因: 受市场经济环境不确定性和房地产周期影响,家装消费需求压缩导致:

两项业务对收入下降的影响权重接近一致。

盈利能力分化: 虽然毛利率提升1.86个百分点至69.99%,但净利率下降8.95个百分点,反映其他成本压力。

投资价值评估

估值指标 数值
市盈率(TTM) 15.34倍
市净率(LF) 1.83倍
市销率(TTM) 7.24倍
ROIC(资本回报率) 2.6%(同比下降0.49个百分点)
ROE(净资产收益率) 3.39%(同比上升0.28个百分点)

分红记录: 上市9年累计分红46.69亿元,分红融资比达4.52,显示较强股东回报能力。

机构观点与风险提示

分析师预期: 证券研究员普遍预期2025年全年业绩7.56亿元,每股收益1.01元。

主要持仓基金: 国联景惠混合A(规模1.55亿元)为持仓最多基金。

风险因素: