股票代码：002807 | 报告期：2025年第一季度
| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入（亿元） | 11.27 | 10.63 | +6.00% |
| 归母净利润（亿元） | 3.57 | 3.50 | +2.22% |
| 扣非净利润（亿元） | 3.55 | 3.37 | +5.38% |
| 经营现金流净额（亿元） | 28.03 | -46.30 | +160.53% |
| 投资收益（亿元） | - | - | +277.23% |
| 每股收益（元） | 0.15 | - | - |
| ROE | 1.89% | - | - |
1. 收入结构优化： 营业收入连续4年保持增长态势，2025年Q1同比增长6%，显示业务拓展取得成效。其中投资收益同比暴增277.23%，成为拉动收入增长的重要引擎。
2. 现金流显著改善： 经营活动产生的现金流量净额从上年同期的-46.3亿元转为28.03亿元，同比大增160.53%，反映流动性管理能力提升。
3. 核心盈利能力增强： 扣非净利润增速(5.38%)高于归母净利润增速(2.22%)，表明主营业务贡献度提高，盈利质量改善。
1. 净利润增速放缓： 归母净利润同比仅增长2.22%，增速低于营收增长，显示成本控制或资产质量方面可能存在压力。
2. 资产负债率偏高： 最新资产负债率达90.76%，虽属银行业正常水平，但需关注后续资本补充情况。
3. 股东结构变化： 前十大股东持股比例30.92%，208家主力机构持仓占流通A股37.27%，机构持股集中度较高。
1. 近期走势： 过去10个交易日跑赢大盘，技术面显示短期处于强势上涨通道。
2. 机构观点： 多数机构认为长期投资价值较高，近一个月部分机构增持获利显著。
3. 当前估值： 按最新股价4.17元计算，PE(TTM)约6.8倍，PB约0.72倍，低于城商行平均水平。
1. 短期策略： 技术面显示上涨动能较强，可考虑逢低布局，但需注意4.7元附近的52周高点压力。
2. 中长期视角： 关注其资产质量改善持续性及数字化转型进展，ROE若能持续提升将带来估值修复机会。
3. 风险提示： 需警惕经济下行对资产质量的潜在影响，以及利率市场化对净息差的挤压。
