公司呈现典型的"增收不增利"特征：

• 营业收入同比大幅增长109.52%，主要得益于销量提升
• 但 毛利率恶化至-19.04% ，同比下滑49.03个百分点，显示主营业务已出现亏损
• 三费占比9.29%，同比改善62.29%，但费用控制效果被成本上升完全抵消
• 净利率-29.78%，表明每实现1元收入即产生0.3元亏损

现金流持续恶化，已连续3个季度经营性现金流为负，货币资金仅覆盖31.67%流动负债，短期偿债压力显著。

• 应收账款占年报营收比例达45.6%，回款能力需重点关注
• 每股净资产5.78元，同比下降20.27%
• 总资产55.16亿元，较上年末微增1.4%
• 归母净资产16.2亿元，较上年末下降5.2%

优势：

• 营收规模快速扩张，市场份额可能提升
• 费用控制取得一定成效
• 股东结构稳定，未出现重大股权变动

风险：

• 主营业务已陷入亏损，成本控制能力亟待提升
• 现金流持续恶化，存在短期偿债压力
• 业绩高度依赖资本开支，需关注投资项目回报率
• 行业竞争加剧可能导致毛利率进一步承压

分析师观点： 当前公司处于战略投入期，需密切关注二季度能否实现毛利率转正及经营性现金流转正。投资者应谨慎评估其长期盈利能力与债务风险。