| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 行业对比 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.77亿元 | +1.49% | - |
| 归母净利润 | 7703.25万元 | -19.57% | 行业排名25/43 |
| 毛利率 | 68.02% | -1.53% | - |
| 净利率 | 11.48% | -19.26% | - |
| 每股收益 | 0.19元 | -17.39% | - |
应收账款风险： 当期应收账款达2.23亿元，占最新年报归母净利润的282.08%，显著高于行业平均水平，显示回款压力较大。
现金流恶化： 经营活动现金流净额为-4318.68万元，同比 下降2622.06% ，主要系商品采购付款增加所致。
费用控制： 三费(销售/管理/财务费用)合计3.71亿元，占营收比例达47.68%，同比上升4%，其中销售费用高达14亿元引发市场关注。
| 品牌构成 | 收入占比 | 渠道构成 | 收入占比 |
|---|---|---|---|
| 曼妮芬 | 71.64% | 直营 | 49.88% |
| 伊维斯 | 18.18% | 线上 | 36.78% |
| 兰卓丽 | 7.02% | 经销 | 13.25% |
公司仍高度依赖主品牌曼妮芬，线上渠道占比提升至36.78%，反映数字化转型成效。
优势指标： 公司总体财务状况良好，偿债能力、营运能力、现金流指标优秀，在服装家纺行业76家公司中排名第20位。
潜在风险： ROIC(资本回报率)仅4.46%，显示资本利用效率不高；净利率3.47%反映产品附加值较低。
历史回报： 上市10年累计分红13.86亿元，分红融资比达1.96，股东回报表现优异。
1. 关注应收账款周转率变化，警惕坏账风险对利润的侵蚀
2. 跟踪销售费用管控成效，高营销投入能否转化为持续增长
3. 注意观察线上渠道增速及新品牌培育进展
4. 当前股价6.63元(4月30日收盘价)，对应PE需结合全年盈利预测评估
