| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.07亿元 | +8.32% |
| 归母净利润 | 2417.41万元 | +342.56% |
| 扣非净利润 | 2406.15万元 | +351.78% |
| 毛利率 | 15.3% | +71.84% |
| 净利率 | 4.77% | +323.91% |
费用控制： 销售/管理/财务费用合计3221.79万元，占营收6.35%，同比下降19.54%，体现精细化运营成效。
生产策略： 春节期间保持连续生产，长协订单执行良好，叠加去年四季度价格调整的递延效应。
产品结构： AC发泡剂（8万吨/年）、氯化亚砜（5万吨/年）等主要产品价跌量增，通过提升销量弥补价格下滑。
| 项目 | 金额 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营性现金流 | 0.07元/股 | +187.86% |
| 货币资金 | 9441.67万元 | -44.01% |
| 应收账款 | 1.16亿元 | +18.68% |
| 有息负债 | 3.63亿元 | +3.11% |
政策环境： 受益于扩内需、稳房产政策，化工产品需求保持韧性。
股价表现： 5月8日主力资金净买入23.55万元，股价报收9.49元（+4.63%），市场对摘帽预期反应积极。
竞争优势： 通过新热电厂项目建设（已计提老厂减值）优化生产成本，强化产业链协同效应。
积极因素： ① 业绩超预期扭亏 ② 费用控制能力提升 ③ 产能规模行业领先
风险因素： ① 应收账款周转压力 ② 化工品价格波动 ③ 热电厂项目投产进度
关注要点： 5月摘帽进程、二季度长协订单执行情况、新产能爬坡效率
