富煌钢构(002743)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	9.33亿元	+1.65%
归母净利润	1741.66万元	+4.04%
扣非净利润	1549.44万元	+40.98%
经营活动现金流净额	-3872.62万元	同比改善2862.9万元
基本每股收益	0.04元	-

盈利能力分析

公司2025年一季度 加权平均净资产收益率(ROE) 为0.54%，同比上升0.02个百分点。

投入资本回报率(ROIC) 为0.73%，较上年同期上升0.06个百分点。

毛利率为13.86%，较上季度减少2.20个百分点，较去年同期减少0.02个百分点。

在同行业已披露数据的公司中，公司ROE排名第32位，毛利率表现处于行业中游水平。

现金流状况

现金流项目	2025年Q1(万元)	同比变化
经营活动现金流净额	-3872.62	同比增加2862.9万元
筹资活动现金流净额	-9225.58	同比增加4384.77万元
投资活动现金流净额	-400.87	上年同期为-141.3万元

虽然经营活动现金流仍为负值，但 同比改善明显 ，显示公司营运资金管理有所优化。

资产结构变化

截至2025年一季度末，公司主要资产变动情况：

• 应收票据及应收账款较上年末减少10.43%，占总资产比重下降3.16个百分点
• 合同资产较上年末增加4.6%，占总资产比重上升2.02个百分点
• 货币资金较上年末增加24.63%，占总资产比重上升1.56个百分点
• 应收款项融资较上年末减少82.29%，占总资产比重下降0.58个百分点

市场表现与估值

以4月28日收盘价计算：

• 市盈率(TTM)约为57.95倍
• 市净率(LF)约0.93倍
• 市销率(TTM)约0.76倍

公司最新资产负债率为67.46%，在同行业中排名第30位。

经营亮点

2025年1-3月公司累计新签销售合同额约13.28亿元，较上年同期 增长57.32% 。

截至2025年3月末，公司已中标尚未签订销售合同的金额合计2.04亿元。

股东户数为2.26万户，较上期减少658户，前十大股东持股比例为45.28%。

综合分析

富煌钢构2025年一季度业绩呈现 稳中有升 态势：

1. 收入端保持小幅增长，净利润增速高于收入增速，显示成本控制能力提升
2. 扣非净利润大幅增长40.98%，表明主营业务盈利能力增强
3. 现金流状况同比明显改善，但经营活动现金流仍为负值，需持续关注
4. 新签合同额大幅增长，为后续业绩提供支撑
5. 估值方面市净率低于1，可能存在一定低估

风险提示：资产负债率较高、经营活动现金流持续为负、行业竞争加剧等。