一心堂(002727)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 47.67亿 50.99亿 -6.53%
归母净利润(元) 1.60亿 2.42亿 -33.83%
扣非净利润(元) 1.57亿 2.46亿 -36.27%
经营活动现金流净额(元) 4.90亿 5.21亿 -6.01%
基本每股收益(元) 0.2733 0.406 -32.67%
二、盈利能力分析

2025年一季度,一心堂盈利能力显著下滑:

三费(销售、管理、财务费用)合计12.84亿元,占营收比例高达26.93%,同比上升12.9%,表明公司在市场拓展和运营管理方面的投入产出效率降低。

三、现金流与资本结构
项目 2025年Q1(元) 同比变化
经营活动现金流净额 4.90亿 -6.01%
投资活动现金流净额 -0.90亿 -403.8%
筹资活动现金流净额 -2.45亿 +1267.85万

值得关注的风险点:

四、业务与战略评估

公司主营业务为医药零售连锁和医药分销,面临以下挑战与机遇:

分析师普遍预期2025年全年净利润约6.42亿元,每股收益均值1.1元,当前估值水平(TTM市盈率242.12倍)已反映较高增长预期。

五、投资建议

基于一季度财报表现,建议投资者关注:

  1. 费用控制能力是否能够改善,特别是三费占比的下降空间
  2. 省外扩张项目的投资回报周期和盈利兑现情况
  3. 应收账款周转率和现金流健康状况
  4. 新零售业务对整体业绩的贡献度提升

机构评级分歧:光大证券给予"增持"评级,东吴证券维持"买入"评级,但需警惕短期业绩承压风险。