| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 25.49 | +1.01% |
| 归母净利润(万元) | 429.36 | -85.85% |
| 扣非净利润(万元) | 313.43 | -89.6% |
| 毛利率 | 4.91% | -19.8% |
| 净利率 | 0.23% | -80.21% |
| 资产负债率 | 72.14% | +0.29% |
公司营收虽实现1.01%的微增，但 净利润指标呈现断崖式下滑 ，归母净利润同比下降85.85%，扣非净利润降幅达89.6%。毛利率从去年同期的6.12%降至4.91%，反映出原材料成本上升或产品定价能力减弱的问题。
费用端压力显著：三费（销售/管理/财务费用）合计1.43亿元，占营收比达5.6%，同比增加19.68%。其中财务费用3037.23万元，对利润形成明显侵蚀。
| 项目 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营性现金流(万元) | -8405.56 | +40.76% |
| 每股经营现金流(元) | -0.08 | +40.76% |
| 货币资金(亿元) | 10.35 | -4.94% |
| 有息负债(亿元) | 29.97 | -3.66% |
| 流动比率 | 0.88 | - |
现金流持续恶化 ：尽管经营性现金流净额同比改善，但连续多季度为负值。货币资金/流动负债比例仅40.81%，近3年经营性现金流均值与流动负债比例低至9.78%，显示短期偿债压力较大。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 应收账款(亿元) | 4.4 | 同比+4.89% |
| 应收账款/利润比 | 2035.28% | 极高风险 |
| 存货周转率 | 2.50次 | 行业平均3.2次 |
| 总资产周转率 | 0.43次 | 行业平均0.6次 |
应收账款规模达净利润的20倍， 坏账风险显著攀升 。存货与总资产周转率均低于行业均值，反映运营效率有待提升。
核心问题：
操作建议： 投资者应密切关注二季度成本控制改善情况，建议设置6.5元附近为短期压力位，5.8-6.2元区间为支撑位。长期投资者需等待负债结构优化与现金流转正的明确信号。
