小崧股份2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	3.31亿元	↓10.91%
归母净利润	-890.87万元	↓552.48%
毛利率	11.76%	↓21.62%
净利率	-2.36%	↓313.28%
每股收益	-0.03元	↓551.61%

二、盈利能力分析

公司盈利能力显著恶化：

毛利率下滑至11.76%，反映原材料成本上升或产品定价能力减弱
净利率转负(-2.36%)，显示经营杠杆效应失效
加权平均净资产收益率降至-0.89%，资本使用效率降低
扣非净利润亏损895万元，同比降幅达590.32%，主营业务承压明显

三、现金流与偿债能力

指标	数值	同比变化
经营性现金流净额	-781.06万元	减少4812.12万元
货币资金/流动负债	10.78%	↓30.99%
流动比率	1.01	-
速动比率	0.87	-

风险提示：

货币资金减少42.47%，短期偿债能力预警
应收账款增长45.84%至5.5亿元，回款周期拉长风险
有息负债增加9.70%至4.82亿元，财务费用压力上升

四、战略与行业展望

公司管理层表示将聚焦"智能化、健康化、高效化"战略转型：

把握家电行业智能化升级趋势
响应国家以旧换新政策带来的市场机遇
推动产品向智能互联生态系统转型

行业挑战：

家电行业竞争加剧，传统制造业务利润率持续承压
智能化转型需要持续研发投入，短期可能加重财务负担

综合结论：小崧股份2025年一季度业绩显著下滑，呈现"营收下降、利润亏损、现金流紧张"的三重压力。公司亟需改善成本管控、加强应收账款管理，同时智能化转型的战略执行效果需要持续观察。投资者应重点关注其现金流改善情况与战略转型的实际进展。