| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(剔除其他业务) | 10亿元 | +22.7% | -6.3亿元 |
| 归母净利润 | 2.91亿元 | +48.33% | - |
| 净利润率 | 30.3% | +5.2% | - |
| ROE(年化) | 1% | +0.3% | 下行 |
| 基本每股收益 | 0.0652元 | +48.52% | - |
公司呈现显著"增利不增收"特征，净利润增速远超营收增速，主要受益于成本控制及业务结构优化。
| 业务类型 | 收入(亿元) | 同比变化 | 环比变化 | 收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 自营业务 | 4.6 | 持平 | -4.2 | 0.8% (环比-1%) |
| 信用业务 | 2.7 | - | -0.33 | - |
| 两融业务 | - | - | +2.5 | 市占率0.53% (+0.03%) |
自营业务受固收类资产拖累明显，收益率低于同期主动型股票基金(+3.25%)，且显著弱于行业平均水平。
| 业务类型 | 收入(亿元) | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 经纪业务 | 2.9 | +55.3% | -26.3% |
| 投行业务 | - | 持续承压 | - |
| 资管业务 | - | 表现亮眼 | - |
经纪业务受益于市场日均成交额(15,261亿元)维持高位，但环比受季节性因素影响下滑。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总资产(剔除客户资金) | 798亿元 | -1.8亿元 |
| 净资产 | 290亿元 | +9.1亿元 |
| 财务杠杆倍数 | 2.75倍 | -0.1倍 |
| 计息负债余额 | 451亿元 | +80.6亿元 |
| 负债成本率 | 0.6% | -0.1% |
资产负债率72.08%，杠杆使用相对谨慎，负债成本持续优化反映融资能力提升。
| 指标 | 西部证券 | 行业平均 | 差异 |
|---|---|---|---|
| ROE | 1% | 1.8%* | -0.8% |
| 自营收益率 | 0.8% | 1.2%* | -0.4% |
| 净利润增速 | 48.3% | 17.2%* | +31.1% |
*注：行业数据为42家上市券商预估平均值。公司净利润增速显著高于行业，但盈利能力指标仍低于平均水平。
预计2025年全年证券行业净利润同比+17.2%，公司若能保持当前业务结构调整节奏，有望实现高于行业的增长。
