| 指标 | 2025Q1 | 2024Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 8.92 | 7.52 | +18.60% |
| 归母净利润(亿元) | 0.47 | 0.92 | -49.31% |
| 扣非归母净利润(亿元) | 0.50 | 0.30 | +69.25% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.04 | 0.08 | -50.00% |
| 研发费用(亿元) | - | - | +71.40% |
环泊酚持续放量： 作为国内静脉麻醉药龙头产品，环泊酚保持快速增长态势，美国III期临床获得积极结果，推动公司麻醉板块收入同比增长44.96%。
创新产品集群形成： 倍长平(考格列汀)和思美宁(克利加巴林)上市首年即实现数千万元销售收入，创新药收入占比持续提高。
在研管线进展： HSK21542多个适应症处于审评阶段；克利加巴林新增适应症推进中；HSK31858和HSK44459多项适应症进入临床研究阶段。
| 财务指标 | 2025Q1 | 变化情况 |
|---|---|---|
| 销售费用率 | 35.79% | - |
| 研发费用率 | 16.05% | 显著提升 |
| 管理费用率 | 10.38% | - |
| 经营活动现金流净额 | - | -68.95% |
| 应收账款 | 8.96亿 | +6.92% |
核心业务盈利能力增强： 扣非净利润同比大增69.25%，显示公司主营业务盈利能力显著提升。
研发投入持续加大： 研发费用同比增长71.40%，反映公司对创新管线的重视，为长期增长奠定基础。
短期财务压力： 归母净利润下滑主要受非经常性损益影响(-372.8万元)，经营活动现金流锐减需关注。
创新驱动转型： 公司正从传统仿制药企向创新药企转型，环泊酚等创新产品逐步进入收获期，长期发展潜力值得期待。
1. 创新药研发进度不及预期风险
2. 环泊酚市场竞争加剧风险
3. 应收账款增长带来的回款风险
4. 短期现金流压力
