公元股份2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入(亿元)	11.73	12.43	-5.60%
归母净利润(万元)	-3,833.75	1,473.46	-360.19%
扣非净利润(万元)	-3,809.31	1,098.58	-446.75%
基本每股收益(元/股)	-0.03	0.01	-400%
毛利率	15.51%	未披露	未披露

二、盈利能力分析

公司2025年一季度盈利能力显著恶化：

加权平均净资产收益率(ROE)为-0.7%，同比下降0.97个百分点
投入资本回报率(ROIC)为-0.69%，同比下降0.92个百分点
毛利率降至15.51%，反映产品定价能力与成本控制双重承压

业绩下滑主因：销量减少、销售价格下降及毛利率下降三重因素叠加。

三、现金流状况

现金流指标	2025年Q1(亿元)	同比变化
经营活动现金流净额	5.10	-40.47%
投资活动现金流净额	-5.06	扩大亏损
筹资活动现金流净额	1.12	增加1.24亿元

四、资产负债结构变化

资产端重大变动：

交易性金融资产较上年末增加238.84%，占总资产比重上升4.69个百分点
其他非流动资产较上年末增加457.97%，占总资产比重上升2.16个百分点
固定资产较上年末减少1.73%，占总资产比重下降3.07个百分点

负债端重大变动：

合同负债较上年末增加211.92%，占总资产比重上升7.73个百分点
短期借款较上年末增加250.5%，占总资产比重上升1.21个百分点

流动比率1.38，速动比率0.96，显示短期偿债能力尚可但有所弱化。

五、市场估值指标

估值指标	数值
市盈率(TTM)	38.21倍
市净率(LF)	0.97倍
市销率(TTM)	0.8倍

六、综合分析结论

公元股份2025年一季度业绩表现显著低于市场预期：

经营困境凸显 ：营收下滑叠加净利润大幅亏损，反映塑料管道主业面临严峻市场挑战
盈利能力危机 ：毛利率下滑导致核心业务亏损扩大，需警惕持续恶化风险
现金流分化 ：虽经营性现金流为正但同比大幅下降，投资活动现金流大幅流出值得关注
估值压力 ：当前市盈率偏高而业绩下滑，存在估值回归压力

建议投资者密切关注公司二季度能否扭转经营颓势，以及管理层应对市场挑战的具体措施。