德尔未来(002631)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 1.94 2.55 -23.86%
归母净利润(万元) -3,250.28 -2,151.27 -51.09%
扣非净利润(万元) -2,111.99 -2,818.66 +25.07%
经营活动现金流净额(亿元) -1.10 -0.67 -65.6%
基本每股收益(元) -0.0408 -0.0327 -24.77%
二、盈利能力分析

公司2025年一季度加权平均净资产收益率为-1.46%,同比下降0.26个百分点;投入资本回报率为-1.03%,较上年同期下降0.76个百分点。这表明公司盈利能力持续恶化,资产利用效率降低。

值得注意的是,虽然归母净利润亏损扩大,但扣非净利润亏损有所收窄,显示主营业务亏损状况有所改善,但非经常性损益可能对整体业绩产生了负面影响。

三、现金流状况

经营活动现金流净额为-1.1亿元,同比减少4370.64万元,表明公司主营业务造血能力不足,现金流压力加大。

筹资活动现金流净额2396.24万元,同比增加1.72亿元,显示公司通过融资活动补充资金;投资活动现金流净额-2.96亿元,上年同期为-3.39亿元,投资支出有所减少。

四、资产结构变化

截至2025年一季度末,公司总资产35.4亿元,较上年度末下降5.4%;归母净资产为22.26亿元,较上年度末下降1.4%。

货币资金较上年末减少49.85%,占公司总资产比重下降12.15个百分点;交易性金融资产合计较上年末增加86.47%,占公司总资产比重上升8.02个百分点,显示公司资产配置向金融资产倾斜。

五、估值与市场表现

以4月29日收盘价计算,公司市盈率(TTM)约为-33.79倍,市净率(LF)约1.53倍,市销率(TTM)约2.32倍。负市盈率反映公司处于亏损状态。

六、业务发展与展望

公司主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售;石墨烯制备设备的研发、生产和销售。报告期内,公司积极推进各项业务,特别是在理财产品的购买和金融资产管理方面有所动作。

虽然面临营收下滑和亏损扩大的挑战,但公司在资金运用和风险控制方面显示出一定调整能力。未来需关注主营业务能否改善以及石墨烯等新材料业务的进展。