北玻股份(002613)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	3.76亿元	-7.15%
归母净利润	2251.72万元	-48.94%
毛利率	22.37%	-20.58%
净利率	5.54%	-49.28%
每股收益	0.02元	-56.48%

关键问题分析

1. 盈利能力显著下滑

公司净利润同比下滑近50%，毛利率和净利率均出现20%以上的降幅，反映产品竞争力下降或成本控制不力。三费占比升至12.52%，同比增加10.29%，显示运营效率降低。

2. 现金流风险突出

经营性现金流为-0.09元/股，同比减少284.6%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅19.76%，显示短期偿债压力较大。

3. 应收账款问题严峻

应收账款占最新年报归母净利润比高达639.47%，存在较大坏账风险，可能进一步恶化现金流状况。

资本结构与市场表现

指标	数值	说明
ROIC	2.74%	资本回报率低于行业平均水平
分红融资比	0.15	上市14年累计分红2.08亿，融资14.04亿
机构持仓	33家	2024年末持仓量905.75万股(占流通股1.49%)
最新股价	3.94元	2025年5月9日收盘价，年内跌幅显著

分析师观点与投资建议

证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.22亿元，对应每股收益0.11元。当前业绩表现明显低于市场预期。

风险提示： 需重点关注公司现金流恶化趋势和应收账款回收风险，建议等待基本面改善信号。