时到量化

豪迈科技(002595)2025年一季度财报深度分析

一、业绩表现分析

豪迈科技2025年一季度业绩表现亮眼，多项指标超出市场预期：

• 收入端实现22.79亿元，同比增长29.06%，主要受益于三大主业（轮胎模具、大型零部件、数控机床）的协同增长
• 利润端表现更为突出，归母净利润同比增长29.96%，扣非净利润增速达33.68%，反映主营业务盈利能力持续增强
• 经营活动现金流净额1.63亿元，同比增长27.66%，显示盈利质量良好
• 合同负债2.41亿元，同比增长20.90%，表明在手订单充足

二、业务板块表现

三、财务健康度评估

• 负债率维持在14.43%的较低水平，财务风险可控
• 财务费用为-2922.46万元，显示资金使用效率优化
• 期间费用率7.78%，同比下降1.79个百分点，规模效应显现
• 存货规模27.07亿元，同比增长9.24%，需关注周转效率

四、机构观点与估值

多家券商对豪迈科技持乐观态度：

• 国泰海通证券上调2025-2027年EPS预测至2.96/3.51/4.02元
• 给予2025年22.93倍PE，目标价67.91元，维持"增持"评级
• 华西证券认为公司有望实现"戴维斯双击"

五、风险提示

• 毛利率同比下降1.29个百分点，需关注成本控制情况
• 人员扩张较快可能带来短期人力成本压力
• 新业务(如电加热硫化机)的市场开拓存在不确定性
• 全球经济环境变化可能影响海外业务表现