一、核心财务指标
指标
|
2025年Q1
|
同比变化
|
营业总收入
|
3.25亿元
|
-11.03%
|
归母净利润
|
1332.79万元
|
-31.89%
|
扣非净利润
|
1671.56万元
|
-4.00%
|
毛利率
|
26.97%
|
+9.37%
|
净利率
|
6.0%
|
-18.33%
|
每股收益
|
0.01元
|
-31.89%
|
二、盈利能力分析
公司2025年一季度盈利能力呈现明显下滑趋势:
-
营业收入同比下降11.03%,归母净利润下滑31.89%,显示主营业务增长乏力
-
虽然毛利率提升9.37个百分点至26.97%,但净利率却下降18.33%,表明成本传导能力不足
-
ROIC仅为3.15%,资本回报率持续偏低,反映公司资产运营效率有待提升
-
每股收益0.01元,同比减少31.89%,股东回报能力减弱
三、财务健康度评估
项目
|
金额/比例
|
风险提示
|
应收账款
|
3.36亿元
|
占净利润比740.24%
|
经营性现金流
|
0.01元/股
|
同比-66.17%
|
有息负债
|
1.43亿元
|
同比+22.86%
|
货币资金
|
7.7亿元
|
同比+21.75%
|
关键风险点:
-
应收账款周转率仅0.96次
,存在较大回收风险
-
经营性现金流大幅下滑,显示盈利质量不佳
-
虽然现金储备充足,但负债增速较快
四、业务发展动态
公司回应投资者关切:
-
营收下滑系综合因素影响,未明确归因于电子烟监管政策
-
将持续布局新型烟草产业链,包括海内外生产、品牌建设等
-
表示已建立专项团队加强应收账款管理,但未披露具体改善措施
五、投资建议
综合评估:
-
短期业绩承压明显,需警惕应收账款坏账风险
-
新型烟草业务转型效果尚待观察,海外拓展存在不确定性
-
当前市盈率(TTM)100.31倍,估值水平较高,与业绩增速不匹配
-
建议投资者关注:应收账款回收进度、新型烟草业务实质性进展、现金流改善情况