收入增长： 营业收入实现3.94%的同比增长，表明公司核心游戏业务保持稳定发展态势。

利润压力： 净利润同比小幅下滑1.29%，扣非净利润降幅达10.45%，反映公司主营业务盈利能力承压。

现金流变化： 经营活动现金流净额同比下降18.02%，需关注运营资金周转效率变化。

非经常性损益： 包含联营公司长期借款利息等非经营性收益，对净利润形成一定支撑。

注：净利率高于行业平均水平，但需结合具体业务结构分析可持续性。

1. 产品矩阵： 经典IP《征途》系列仍为收入支柱，新游储备进度将影响后续增长动能

2. 研发投入： 一季度研发费用未单独披露，需关注公司创新投入力度

3. 出海表现： 国际业务收入占比未明确，全球化战略实施效果待观察

巨人网络2025年一季度呈现"收入微增、利润承压"的特点：

• 短期关注： 二季度新游上线节奏及暑期档表现
• 中期跟踪： 产品结构优化进展及海外市场突破
• 风险提示： 行业监管政策变化、新品不及预期、老游戏生命周期风险

报告披露完整性符合监管要求，未出现重大会计调整事项。