中化岩土(002542)2025年一季度财务分析报告
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 1.31 -35.61%
归母净利润(万元) -5,158.88 -2.44%
毛利率 3.76% -62.41%
净利率 -39.47% -61.24%
每股收益(元) -0.03 基本持平
加权平均净资产收益率 -6.51% -4.14个百分点
二、现金流与债务状况
项目 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额(万元) -7,664.02 增加6,541.2万元
流动比率 0.95 -
有息资产负债率 43.12% -
货币资金/流动负债 12.9% -
三费占营收比 62.57% +19.18%
三、经营状况分析

1. 营收大幅下滑 :公司一季度营收1.31亿元,同比下降35.61%,主要受市场竞争加剧影响,工程服务主业面临较大压力。

2. 盈利能力持续恶化 :毛利率降至3.76%,净利率-39.47%,反映公司产品或服务附加值不高,成本控制能力较弱。

3. 现金流有所改善 :经营活动现金流净额同比增加6,541万元,主要得益于工程款支付减少,但绝对值仍为负值(-7,664万元)。

4. 债务风险突出 :流动比率仅0.95,货币资金/流动负债比例12.9%,短期偿债压力显著;有息负债率达43.12%,财务结构需优化。

5. 研发投入增加 :研发费用同比增长62.70%,显示公司在技术创新方面的持续投入,但尚未转化为经营效益。

四、同业比较

在已披露财报的同业公司中,中化岩土多项指标排名靠后:

五、投资建议

1. 关注债务风险 :公司短期偿债能力不足,需警惕流动性风险。

2. 盈利能力待改善 :连续亏损且亏损扩大,需关注业务转型和成本控制措施。

3. 估值水平 :当前市盈率(TTM)约-3.9倍,市净率(LF)约7.04倍,市销率(TTM)约3.71倍,估值缺乏吸引力。

4. 长期关注点 :研发投入增加可能带来技术突破,但需观察成果转化情况。

注:本分析基于公司2025年一季度公开财务报告,数据截至2025年3月31日。报告日期:2025年5月10日。