山西证券(002500)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入 7.52亿元 6.31亿元 +19.15%
归母净利润 2.50亿元 1.59亿元 +57.39%
扣非净利润 2.49亿元 1.54亿元 +61.73%
每股收益(EPS) 0.07元 0.04元 +75.00%
净利率 31.62% 21.91% +32.29%
经营活动现金流 -19.02亿元 N/A -249.48%
关键财务分析

盈利能力显著提升: 公司净利率同比提升9.71个百分点至31.62%,反映成本控制与业务结构优化的成效。ROE同比增加0.49个百分点至1.37%,资产使用效率改善。

资产负债结构优化: 资产负债率降至74.85%,较上季度下降2.47个百分点,较去年同期下降2.09个百分点,显示风险管控能力增强。

现金流需关注: 经营活动现金净流出19.02亿元,每股经营性现金流为-0.53元,同比大幅下降。需结合业务扩张(如自营投资头寸增加)分析其合理性。

股东结构稳定: 前十大股东持股比例54.93%,股东户数11.91万户,较上期减少391户,筹码集中度微升。

业务亮点与风险提示

亮点:

风险:

投资建议

基于当前财务表现,山西证券展现较强的盈利弹性,但需关注:

  1. 5月16日业绩说明会披露的业务细节
  2. 二季度能否维持净利率改善趋势
  3. 现金流状况的季度环比变化

注:以上分析基于公开财报数据,不构成投资建议