| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.6亿元 | -15.27% |
| 归母净利润 | 1.32亿元 | +582.97% |
| 扣非净利润 | -1545.97万元 | -160.22% |
| 毛利率 | 18.83% | -7.68个百分点 |
| 净利率 | 19.82% | +659.54个百分点 |
| 每股收益 | 0.11元 | +581.98% |
1. 非经常性损益贡献显著 ：归母净利润大幅增长主要源于持有的云创数据股票公允价值变动，带来约1.56亿元正向影响。
2. 战略布局初见成效 ：通过收购南京和本机电切入储能消防领域，拓展新能源产业链；同时受益于5G与光通信行业需求回暖。
3. 主营业务承压 ：扣非净利润仍为负值，显示核心业务盈利能力尚未实质性改善。
1. 现金流压力 ：经营性现金流净额为-4667.9万元，货币资金/流动负债比仅62.36%，短期偿债能力存忧。
2. 应收账款风险 ：应收账款达11.52亿元，占最新年报归母净利润的1490.24%，回款风险突出。
3. 债务结构 ：有息负债17.77亿元，有息资产负债率29.04%，需关注债务滚动压力。
4. 资金储备改善 ：货币资金同比增长24.95%至12.81亿元，融资活动现金流净流入5757.97万元。
投资亮点：
主要风险：
• 主要持仓基金：东方量化成长灵活配置混合A（规模0.62亿元）
• 当前估值：市盈率(TTM)21.82倍，市净率(LF)1.92倍
• 股东结构：前十大股东持股46.91%，股东户数7.44万户
通鼎互联2025年一季度呈现 "表观亮眼、实质承压" 的特征：
1. 净利润高增长主要依赖金融资产公允价值变动， 主营业务尚未走出困境 ；
2. 战略转型方向符合产业趋势，但 需要关注新业务整合效果 ；
3. 财务结构存在明显短板， 建议持续跟踪现金流改善情况 ；
4. 当前估值已部分反映转型预期， 投资者需警惕业绩波动风险 。
