指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
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营业总收入 | 3.35亿元 | -27.63% |
归母净利润 | -1805.67万元 | +75.20% |
扣非净利润 | -6231.73万元 | +15.27% |
毛利率 | 39.84% | +33.68个百分点 |
净利率 | 0.47% | +103.94% |
1. 盈利能力显著改善 :尽管仍处于亏损状态,但归母净利润同比大幅提升75.20%,扣非净利润也实现15.27%的改善,表明公司经营效率有所提升。
2. 毛利率大幅提升 :毛利率达到39.84%,同比增加33.68个百分点,反映出公司在产品结构优化和成本控制方面取得成效。
3. 投资收益贡献显著 :通过处置川发兴能60%股权等资本运作,实现3155.78万元投资收益,有效缓解了财务压力。
4. 现金流改善 :经营活动现金流净额同比改善41.87%,每股经营活动现金流为-0.13元,较去年同期有所好转。
1. 收入下滑明显 :主营业务收入同比下降27.63%,主要因轨道交通设备交付量显著减少,核心业务增长乏力。
2. 债务压力加剧 :有息负债总额达81.46亿元,同比增长13.45%,有息资产负债率高达52.87%,流动比率降至0.9,短期偿债能力承压。
3. 现金流紧张 :货币资金与流动负债比例仅为37.05%,经营性现金流与流动负债比例为18.66%,存在资金链风险。
4. 应收账款高企 :应收账款增至24.15亿元,同比增长20.44%,可能影响未来回款和资金周转效率。
1. 股东结构调整 :四川发展(控股)拟将部分股份无偿划转至蜀道集团,实际控制人仍为四川省国资委,可能带来新的战略资源。
2. 资产优化持续推进 :通过处置非核心资产和股权,优化资产结构,提高资本运作效率。
3. 政府支持力度大 :政府补助增加对公司收益产生积极影响,显示公司在地方经济发展中的战略地位。
1. 短期谨慎 :虽然亏损收窄,但主营业务下滑和债务压力仍是主要制约因素,需关注二季度订单恢复情况。
2. 中长期关注改革成效 :国资背景下的资源整合与资产优化如能持续推进,可能带来估值修复机会。
3. 风险提示 :建议投资者重点关注公司现金流状况、债务偿还能力以及应收账款回收情况。