华软科技(002453)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.03亿元	-18.62%
归母净利润	-2272.45万元	+7.6%
扣非净利润	-2504.30万元	+5.16%
毛利率	3.88%	-52.45%
净利率	-22.62%	-13.13%
每股收益	-0.028元	+7.59%

华软科技2025年一季度呈现 营收下滑但亏损收窄 的特征：

• 营业收入同比下降18.62%，主要受主营业务需求疲软影响
• 净利润亏损同比收窄7.6%，主要得益于政府补助增加、投资收益改善及资产减值损失减少
• 毛利率大幅下滑52.45%至3.88%，反映产品附加值不高，成本控制压力显著
• 三费占比21.69%（销售/管理/财务费用合计2241万元），同比改善6.3%

现金流指标	金额(万元)	同比变化
经营活动现金流净额	-868.56	-38.02%
投资活动现金流净额	-4043.13	-202.42%
筹资活动现金流净额	-395.70	-112.63%

关键风险点：

• 货币资金/流动负债比率为86.82%，短期偿债能力承压
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-31.63%，造血能力不足
• 三项现金流均为净流出，资金链状况需高度关注

行业表现：

• 净利润增速在化学制品行业(77家)排名33位，优于58%同行
• 但总体财务评分0.36分(满分5分)，在168家化学制品企业中排名166位

主要风险：

1. 连续多年经营性现金流为负，现金流管理存在重大挑战
2. 应收账款达1.04亿元，占营收比例较高
3. 控股股东舞福科技持股38.29%，公司治理结构集中
4. 主营产品(AKD系列造纸化学品等)市场竞争激烈，毛利率持续走低

综合评估：

• 短期看：亏损收窄显示经营改善迹象，但现金流风险仍是最大制约因素
• 长期看：需观察公司产品结构优化、成本控制及现金流改善的实际成效
• 建议投资者重点关注：季度经营性现金流转正时点、毛利率企稳信号、大股东动向