| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 行业排名 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.23亿元 | -9.33% | 第2名 |
| 归母净利润 | 3.35亿元 | -19.30% | 第2名 |
| 经营活动现金流 | 6.96亿元 | -26.47% | 第2名 |
| 毛利率 | 18.34% | +0.56% | 第2名 |
| 资产负债率 | 42.99% | -0.93% | 第4名 |
1. 营收与利润双降 ：公司一季度营收同比下降9.33%，净利润下滑19.30%，主要受全球经济复苏放缓、贸易保护主义抬头等宏观环境影响。
2. LED产业表现突出 ：作为公司第二增长极，LED产业链在2024年创下53.30亿元营收新高。公司在Mini RGB芯片市占率超50%，是全球最大的Mini COB背光模组和COB面板制造商。
3. 国际化布局 ：2024年越南生产基地的设立有助于应对关税壁垒，但海外业务目前占比较小。
4. 现金流压力 ：经营活动现金净流入同比下降26.47%，需关注应收款高达50.16亿元的风险。
| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总资产周转率 | 0.13次 | -14.91% |
| 存货周转率 | 0.76次 | -31.45% |
| ROE | 2.06% | -0.66% |
1. 产业升级 ：公司正推动LED全产业链和光通信业务发展，Mini LED技术优势有望带来长期增长。
2. 风险因素 ：需警惕国际贸易环境变化对业务的持续影响，以及高额应收款带来的资金周转压力。
3. 估值参考 ：当前市值约250亿元，动态PE处于行业中等水平，需结合后续季度改善情况评估投资价值。
