海康威视2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025Q1 同比变化
营业总收入 185.32亿元 +4.01%
归母净利润 20.39亿元 +6.41%
扣非净利润 19.26亿元 +9.44%
毛利率 44.92% -1.41%
净利率 12.04% -3.46%
每股收益 0.22元 +6.76%

业绩亮点与风险

正向因素:

潜在风险:

业务板块分析

2024年业务结构表现分化明显:

业务板块 2024年收入 同比变化
境内PBG 134.67亿元 -12.29%
境内EBG 176.51亿元 -1.09%
境内SMBG 119.71亿元 -5.58%
境外主业 259.89亿元 +8.39%
创新业务 224.84亿元 +21.19%

海外业务和创新业务成为主要增长引擎,发展中国家占海外收入比重已超70%。

机构观点与市场预期

证券研究员普遍预期2025年全年净利润137.85亿元,每股收益均值1.49元。

明星基金经理陈皓(易方达基金)近期加仓,其管理的基金总规模276.27亿元,在2024年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十。

市场对2025Q1恢复正增长反应积极,但需持续关注境内业务复苏情况。