| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 7.56 | 7.07 | +6.87% |
| 归母净利润(亿元) | -1.52 | -1.70 | +10.59% |
| 毛利率 | 35.91% | 40.09% | -4.18pp |
| 净利率 | -19.33% | -40.12% | +20.79pp |
| 每股收益(元) | -0.07 | -0.08 | +11.16% |
| 经营活动现金流(万元) | 3870.77 | N/A | N/A |
1. 营收持续增长但盈利能力承压 ：公司实现连续5年营收增长，2025年Q1同比增长6.87%，反映业务规模持续扩大。然而，归母净利润仍亏损1.52亿元，虽同比减亏10.59%，但 毛利率同比下降4.18个百分点 至35.91%，显示成本控制压力增大。
2. 现金流状况改善 ：经营活动现金净流入3870.77万元，在同业中排名第8，资产负债率降至20.01%，财务结构保持稳健。但需注意 每股经营性现金流同比下降54.83% ，现金流管理仍需加强。
3. 运营效率提升 ：总资产周转率同比提升19.86%至0.07次，存货周转率同比提升10.35%至0.60次，显示运营效率有所改善。
1. 智驾合作进展 ：与比亚迪的合作主要集中在出口车型，国内市场表现乏力；长城汽车订单虽进入量产但尚未显著放量， 智驾业务短期贡献有限 。
2. 研发投入压力 ：作为研发驱动型企业，公司三费占营收比达16.23%，同比增加3.04个百分点，反映持续高研发投入对盈利能力的挤压。
3. 市场竞争加剧 ：智能驾驶领域技术迭代快速，公司需加速产品创新以应对市场需求变化，35.91%的毛利率水平显示 产品竞争力有待提升 。
1. 短期谨慎 ：尽管营收增长且亏损收窄，但核心盈利能力尚未扭转，建议关注后续季度毛利率改善情况。
2. 中长期关注点 ：跟踪智驾业务与主机厂合作进展，特别是长城订单放量节奏及新客户拓展情况。
3. 风险提示 ：智能驾驶行业竞争加剧风险；技术路线变更风险；客户集中度较高风险。
| 股东名称 | 持股比例 | 持股变化(万股) |
|---|---|---|
| 北京屹唐新程科技合伙企业 | 6.28% | 0 |
| 北京屹唐同舟股权投资中心 | 3.40% | 0 |
| 香港中央结算有限公司 | 0.69% | -3131.83 |
| 易方达中证人工智能主题ETF | 0.85% | +862.59 |
前十大股东合计持股比例下降至17.47%， 机构投资者出现分化 ：香港中央结算大幅减持3131.83万股，而部分ETF基金增持。
