维信诺(002387)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据概览

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	18.15亿元	+1.01%
归母净利润	-5.3亿元	减亏15.86%
扣非净利润	-5.89亿元	减亏9.38%
经营活动现金流净额	7.06亿元	-25.82%
基本每股收益(EPS)	-0.3798元	-

财务健康状况分析

资产与负债结构

总资产375.61亿元，较上年度末下降1.4%
货币资金较上年末增加18.76%，显示流动性有所改善
短期借款大幅增加36.11%，需关注短期偿债压力
存货较上年末增加30.43%，可能存在库存积压风险

盈利能力指标

加权平均净资产收益率(ROE)为-10.04%，同比下降2个百分点
投入资本回报率(ROIC)为-1.73%，较上年同期上升0.69个百分点
主营业务收现比率112.45%，显示收入变现能力较强

经营亮点与风险

积极因素

亏损幅度持续收窄，同比减亏9996.29万元
OLED行业渗透率提升，市场前景广阔
公司积极调整业务结构，转型模组检测与修复业务
研发投入持续增加，技术实力有望提升

主要风险

连续多季度亏损，盈利能力尚未实质性改善
经营活动现金流同比下降25.82%，资金压力增大
短期借款大幅增加，财务费用可能上升
同花顺财务诊断显示公司财务状况低于行业平均水平

行业前景与公司战略

OLED显示技术因5G、智能家居等新兴技术发展而需求上升，预计2026年市场规模将达数千亿元。维信诺正通过以下措施应对挑战：

优化资源配置，出售非核心资产
调整子公司业务结构，向高附加值环节转型
持续加大研发投入，提升技术竞争力
通过规模效应降低生产成本

投资建议

维信诺2025年一季度业绩显示亏损收窄的积极信号，但公司仍面临较大经营压力。投资者需关注：

OLED行业整体发展态势及公司市场份额变化
公司业务转型的实际效果
现金流状况能否持续改善
技术突破与产能释放进度

当前估值方面：市盈率(TTM)约-4.84倍，市净率(LF)约2.32倍，市销率(TTM)约1.46倍。