| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.81亿元 | -19.67% |
| 归母净利润 | 6674.27万元 | +2.78% |
| 扣非净利润 | 4600.38万元 | -18.53% |
| 毛利率 | 12.56% | -6.36% |
| 净利率 | 3.46% | +25.22% |
| 每股收益 | 0.05元 | - |
1. 营收与利润背离现象： 公司营业收入同比下降19.67%，但归母净利润却实现2.78%的增长，这一反常现象主要源于期间费用的大幅缩减（销售费用-22.47%，管理费用-13.54%，研发费用-20.58%，财务费用-36.01%）。
2. 盈利能力指标： 虽然毛利率同比下降6.36个百分点至12.56%，但通过严格的费用控制，净利率反而提升25.22%至3.46%，显示公司在成本管控方面取得成效。
3. 现金流状况： 每股经营性现金流为-0.5元，尽管同比改善32.74%，但仍为负值，结合货币资金/流动负债仅36.29%的比率，显示公司现金流压力较大。
4. 应收账款风险： 应收账款占最新年报归母净利润比高达1209.55%，远超行业平均水平，存在较大坏账风险。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 负债率 | 60.65% | 偏高 |
| ROIC | 3.53% | 低于行业平均 |
| 分红融资比 | 0.27 | 偏低 |
公司资本回报率不高，上市以来累计融资28.43亿元，累计分红仅7.59亿元，对股东回报能力较弱。
截至2025年5月6日收盘价3.73元，动态PE约18倍。主力资金近期呈现净流入状态（5月6日净买入474.49万元），但市场对公司业绩增长可持续性存在分歧，股价在财报发布后微跌0.55%。
亚厦股份2025年一季度呈现"营收降、利润增"的非常态表现，主要依赖费用压缩实现利润增长，主营业务实际盈利能力有所下滑。公司面临较大的应收账款和现金流压力，资本回报率偏低。短期来看，成本控制措施取得一定成效，但长期发展仍需关注行业复苏情况和企业转型进展。投资者应重点关注公司现金流改善情况和应收账款回收进度。
