一、核心财务指标概览
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指标
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2025年Q1
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2024年Q1
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同比变化
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营业收入(亿元)
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1.38
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1.66
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-16.8%
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归母净利润(万元)
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-5,216
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-4,520
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-15.4%
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扣非净利润(万元)
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-5,362
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-4,972
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-7.8%
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经营现金流净额(万元)
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93
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509
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-81.6%
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基本每股收益(元)
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-0.0481
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-0.0417
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-15.4%
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二、盈利能力分析
公司2025年一季度盈利能力持续恶化：
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毛利率降至
15.63%
，同比下滑11.58个百分点
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净利率为
-38.1%
，同比下降30.47个百分点
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加权平均净资产收益率
-5.72%
，同比下降1.86个百分点
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三费占比达24.1%，同比增长29.95%，显示成本控制能力减弱
三、资产负债状况
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项目
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2025年Q1末
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2024年末
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变化
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总资产(亿元)
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32.61
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34.38
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-5.2%
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归母净资产(亿元)
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8.85
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9.37
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-5.6%
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资产负债率
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74.57%
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-
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-
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有息负债(亿元)
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9.26
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-
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-10.52%
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主要风险点：
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应收账款占营收比高达
255.61%
，同比增长4.6%
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货币资金同比减少34.91%，流动性压力显著
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贵州地区约25亿元应收款长期拖欠，回款风险突出
四、现金流分析
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经营活动现金流净额
93万元
，同比锐减81.6%
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筹资活动现金流净流出
5,732万元
，同比增加1,756万元
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投资活动现金流净流入
3,682万元
，上年同期为净流出
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每股经营性现金流为0元，同比下降81.58%
五、综合评价与投资建议
中锐股份2025年一季度表现呈现以下特征：
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经营困境加剧
：营收双位数下滑，亏损幅度扩大，核心业务未见改善迹象
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现金流危机
：经营性现金流几近枯竭，应收账款高企，回款能力持续恶化
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债务压力沉重
：有息负债与经营性现金流比值达24.67倍，财务费用高达1,059万元
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地方债务风险
：贵州地区25亿元应收款长期拖欠，成为重大经营隐患
投资建议：
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短期回避：基本面持续恶化，缺乏业绩反转催化剂
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关注回款进展：贵州地区应收款解决情况将显著影响公司流动性
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警惕退市风险：若亏损持续，净资产可能进一步缩水
